京东数科徐叶润: 金融资产定价中，深度学习使得数学理论逐步退出舞台

疫情之后又有瑞幸事件，资本市场黑天鹅频出，如何用引入 AI 等创新技术来降低投资风险，资本市场如何更系统化、智能化地进行风控？ 资管行业应用 AI 的场景有哪些，基于创新技术未来还将有哪些发展趋势？

4 月 9 日，由中国科协科学技术传播中心担任指导单位、京东数科产业 AI 中心主办的“产业 AI 公开课”第一季第一期，聚焦《机遇不会“熔断”，AI 如何影响金融科技的下半场》话题，全国社会保障基金理事会原副理事长、中国基金业协会母基金专委会主席王忠民、京东数字科技集团副总裁、资管事业部资管科技总经理徐叶润两位实力大咖以线上课堂的形式，深度解读近期资管领域的热门话题，以及行业未来发展趋势。

资本市场黑天鹅下，如何用 AI 化解投资风险？

针对以 AI 如何规避信用风险的话题，徐叶润指出用大数据分析结合关系图谱，可以帮助规避掉一些潜在的信用风险。图谱的准确度需要巨大的数据量来进行回测和喂养，数据越全，挖掘风险的能力就越高。 比如京东数科推出对于大型企业风控的模型“FIQS 智能信评系统”，就用到了 AI 和大数据分析的能力，基于对企业的行业维度、股权维度、关系画像、舆情维度、财务维度，以及宏观微观的因子等进行全方位整合分析，在行业处于领先地位。

而在美股市场风险的范畴，比如瑞幸事件这种市场剧烈波动的时候，是否能以 AI 来规避风险？徐叶润坦言，“一般来说，以 AI 能力帮助规避这种市场风险是非常难的，因为这不仅是交易的问题，还有人性的问题。但确实有些对冲基金依靠非常典型的高频交易，市场波动得越厉害它越赚钱。这种公司将技术的要求和投入做到了极致，并不是每一个人，每一个机构能够学的。”

全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民则表示，在互联网轻资产公司的早期投资阶段，用 AI 和金融科技来做充分挖掘，做尽调，做资产评估，能够早发现陷阱和问题；此外，金融科技不仅可以用在基础金融市场，还可以用到衍生品对冲、风控防范的市场当中，结合更精细的测算逻辑，可以规避风险；而在产品结构方面，通过数字化的逻辑分析，把确定性弱的从资产组合当中淘汰出去，把确定性强的可以带来稳定、长期回报的拿到资产组合中，以此做到最优结构。

针对新冠疫情下 AI 在医疗、金融多个行业的应用表现，王忠民指出，“这次疫情是‘熔断’了我们，是‘黑天鹅’了我们，但也带来了线上化和数字化的庞大需求与爆发，能够解决这方面问题的公司一定是快速成长的。”

云化、AI+5G 生态 未来智能型资管科技的两大方向

资本市场在具体场景中可以应用哪些 AI 技术？徐叶润在公开课中重点以深度学习应用于金融资产的定价为例，介绍以前金融资产的定价需要靠数学的理论，要有一套非常严密的数学推导才能产生数学模型，因此华尔街和国内投顾券商银行雇了很多人，他们更多的是研究如何把数学理论应用到具体的金融资产的定价里。“但现在深度学习的产生使得这种数学理论一点点退出了舞台。数据就是理论，足够多的数据加上 AI 深度学习，就能为模型不断纠正误差，得到跟基于数学理论和金融理论模型匹配的人工智能模型。”

针对未来资管科技还会有哪些发展方向，徐叶润重点指出两大方向：一是所有的计算和架构体系都会云化，包括技术上的云化以及服务上的云化。科技公司与资管机构、金融科技将共同建立开放的平台生态，提供丰富接口、API 服务与基础资源，让用户能够在云上调用云服务。

此外，徐叶润认为资管科技在 AI+5G 生态下将迎来新的发展形态。5G+物联网传感器带来了海量的另类数据 ，可以用其来指导投资，使金融信用评估更加实时可靠；5G 形态使得计算能力大幅提升，如何用边缘计算来进行实时估值服务，挖掘更深度交易机会也将成为一大趋势。

据了解，此次以金融科技话题为头阵的产业 AI 公开课，由中国科协科学技术传播中心担任指导单位、京东数科产业 AI 中心主办，力邀产业一线的行业大咖及学界专家，聚集产学研的多方能量，探讨前沿技术与产业结合点，以数字化实现真正破局，重塑新的增长路径，并为全产业的 AI 研发人员打造一个开放、公益的交流平台。第一季主题为“AI 将如何改变下一个十年”，除了本期金融科技话题，后续还有智能城市、风控、数字营销等多个话题。