普通人如何投资比特币

本文仅作讨论，不作为任何投资建议。比特币有非常高的风险，投资需谨慎。

你已经知道了比特币是什么，你对投资比特币有一些心动，但你又不知道应该怎么做。

这篇文章希望介绍一种最简单的方法，这个方法从过去历史数据看是有效的，同时它的操作非常简单，适合没有太多精力关注比特币价格的普通人。本质上，它是一种长线投资，而非交易，是以耐心换取收益的投资方式。

最有趣的是，这种最简单的投资方法不仅适用于圈外的普通人，在比特币圈子中，也同样深受一些比特币老玩家和硬核粉的喜爱。换句话说，有一部分被称为比特币死衷粉的所谓“信仰者”，即使他们在这个圈子呆了六七年、那么了解比特币，最后也依然选择了这种最简单的投资方式。

这个方法就叫做“放着”，即：买入比特币之后长时间持有，直到价格变得非常之高后再卖出。

国内的圈子喜欢把采用这种投资策略的人叫做 holder，或者囤币党。因为他们总是像要过冬的松鼠一样，买入比特币囤起来，并且做好了很长一段时间都不卖的打算。

为什么“放着”是最简单的投资方式

本质上，所有囤币党之所以采用这种投资策略，他们的逻辑都是：相信比特币的长期价值。这里所谓的“长期价值”可以有很多种解释，但对普通人来说，长期价值可以用一句话来表示：即认为比特币在未来很长时间内将继续猛涨。

从 2013 年的 100 美元，到今天 2020 年 1 万美元，比特币在过去 7 年时间内已经涨了 100 倍了。持有比特币的人相信在未来十年内，比特币价格将继续猛涨（猛涨的理由千奇百怪，可以是“数字黄金”的故事、可以是“互联网货币”的故事，这部分后面会详说），因此选择囤币然后在很长一段时间后再卖掉就是有利可图的。而且这种方法不需要像做短线交易那样频繁关注比特币短期的价格，对于波动性非常大的比特币市场来说，是更安心、也更省精力的做法。

总体上，这种投资策略的理念就是这样，非常简单。但严格来说，目前为止它对想要投资比特币的普通人来说并没有太多的指导意义。所谓的“持有”，从什么时候开始持有？“持有一段很长的时间”具体是多长时间？这些问题很少人解答，但这些细节才是一个普通人实操时想要知道的答案。

究竟要放多久？

为了弄清楚所谓的“放着”投资效果究竟怎么样，橙皮书做了一些计算模拟了这个策略的历史效果。我们使用了 Bitfinex（一家老牌交易所）的数据 API，爬下了从 2013 年 4 月 1 号到 2020 年 1 月 26 号这期间的比特币历史价格数据（每个价格均为小时线的收盘价），以这些数据作为基础，模拟了持有 4 年然后立即卖出的收益情况。

也就是说，我们想要探讨的问题是，在 2013 年 4 月 1 号到 2016 年 1 月 26 号这期间内，任意一个小时买入比特币，4 年后马上卖出，这种放着的策略是不是都能挣钱？(因为本文成文时间为 2020 年，所以 2016 年初之后买入的数据还没法检验）

4 年后卖出

…

上面是任意一个小时内买入、然后 4 年后（35064 个小时后）卖出的盈利情况，数据按照盈利率从高到低的顺序排序。这里的盈利率 =（卖出价-买入价)/买入价 * 100%。

可以看到：

• 历史最高收益：5583.53%，2015 年 6 月 27 日凌晨 3 点以 241.54 美元价格买入，4 年后以 13728 美元价格卖出。

• 历史最低收益：366%，2013 年 4 月 10 日晚上 8 点以 262.1 美元价格买入，4 年后以 1222.8 美元价格卖出。

如果不放 4 年呢？看看其他时间长度的表现：

• 2 年（17531 小时）-最高：4244.85%，最低：-68.38%（亏钱）

• 3.5 年（26297 小时）- 最高：7558.6%，最低：-36.99%（亏钱）

• 5 年（43829 小时）- 最高：14405.63%，最低：241.84%

• 6 年（52594 小时）- 最高：18035.48%，最低：533.59%

结论：放着小于 4 年有可能出现亏损，而持有 4 年后再卖出，则都是赚钱的。

为什么是 4 年？

任意时间买入并持有 4 年再卖掉都是挣钱的，哪怕最低收益也有 366%。这是个很不错的表现。而很有意思的是，4 年刚好也是比特币的一个完整周期。所以，持有 4 年的投资策略，可能意味着你必须相信比特币经过一个完整周期后价格会创新高，站上新的台阶，因此任意时间的价格始终会比上一个周期来得高。

而相信比特币的周期，本质上是相信比特币的减半故事。在中本聪最初的设计里，比特币总量固定为 2100 万，有硬顶的设计让一部分人相信比特币是类似数字黄金的保值品，它也给了进场投资的人一种升值的预期。而这 2100 万个比特币是随着矿工挖矿而不断产出的，每经过 4 年的时间，比特币的产量还会减少一半。本来矿工挖到一个区块会得到 50 个比特币的奖励，4 年后一个区块的奖励减少为 25 个比特币，以此类推。

因为有减半的设计，不少人进一步相信，每次减半过后，比特币的价格都将创新高。因为比特币奖励变少后，矿工消耗相同的电力挖矿，单个比特币的价格必须上升才能弥补他们挖矿的成本。到目前为止，比特币已经经过了 2 次减半，最近一次减半将在今年 5 月份发生。但需要指出的是，从数据上看，减半的时间点跟牛市上涨的时间并没有特别明显的规律。

投资比特币的风险

相对于短线交易、量化、期货，囤币应该是投资比特币风险相对较小的一种方式。但它仍然是有风险的，比如 4 年后比特币的减半效应失效、周期性不成立、价格没有破新高，等等。

哪怕是过去的历史数据验证了任意时刻持有 4 年后卖出是挣钱的，仍然会有人怀疑未来这个策略能否继续生效。换句话说，比特币的减半效应能不能继续复制下去，是囤币最大的风险。在圈子内，也只有一部分经历过前面 2 次成功减半的人会非常坚定的相信这一点，其他人心里是打问号的。

比特币的价格波动非常大

比特币仍然是一个非常高风险的投资品。它的波动性非常大、非常不稳定，因此，很多囤币的人会告诉你，如果你想投资比特币，你需要做好这笔钱随时归零的准备。如果你能当作这笔钱丢了，那就可以入场。

但囤币最大的陷阱恰恰就在于，普通人很少能有一笔足够大（资金太小投资没有多少收益）、同时又完全不用放在心上的资金。

当你选择了“放着”这种最简单的策略，你需要把资金无条件锁定 4 年甚至是更长的时间，在这段时间内不管你有多需要这笔钱都不能取出，决定这笔投资是否有收益的反馈周期也非常的长，对普通人来说，囤币消耗的是大量资金的流动性和机会成本。这些都会对你的心理产生非常大的影响。

这也导致了囤币这种策略，虽然看起来简单、却很难做到。

为什么你总是很难做到“放着”

在过去历史上，真正能做到买入比特币放 4 年以上的人也少之又少。归根结底，长线持有比特币和短线交易一样都是反人性的，想要长期拿住比特币，往往需要经受这有几个考验：

• 当价格低到一定程度时：比特币波动性太大，很多时候亏损一半，甚至 80%、90%都是正常的事情，这种高波动性一般人很难承受，可能在某个低点实在受不了就卖掉了。

• 当价格高到一定程度时：亏损有时候还能套牢装死，更多人拿不住比特币是因为价格涨了两三倍之后就过早卖出，以至于没有赚到更多的利润。

• 当出现某些重大事件或者新闻时：有些时候出现一些特别重大的新闻，导致你慌乱抛掉手中的比特币。比如，94 事件[6]。再比如，假设未来有一天 CSW[7]拿出了创世私钥证明自己真的是中本聪，这时候是抛还是继续 hold？（老实说我也不知道，这个新闻如果真的出现那确实就太震撼了……）

• 当觉得自己比市场更聪明的时候：有时候你觉得自己能判断市场的低谷和高峰，能做到低位抄底、高位卖出，所以忍不住下场操作。这种情况相对较少，因为很多人真的下场操作几次就会立刻被市场无情打脸。

总而言之，囤币的难度正在于“什么都不做”。

我应该囤比特币吗？

这篇文章是想为要投资比特币的普通人提供一种参考，但不等于鼓励大家都去囤比特币。选择长线持有比特币这种投资策略，需要的一个大前提是：相信比特币的长期价值。这件事别人无法帮你决定，只能靠自己思考。

我们认识的许多 holder，囤币的策略也并不以“时间”来衡量，他们可能只是抱有一条非常简单的信念：如果价格不到 10 万美元，他们就不会卖掉手里的比特币。如果你问为什么是 10 万美元、不是 12 万美元，很多时候他们也无法解释。

但如果你想尽可能了解囤币这种策略的效果，还能怎么做？

尽管历史数据显示，到目前为止，放 4 年的策略是有效的，都能盈利，但我们希望知道的是，能怎样尽早在未来某一天里检验这个策略是不是仍然成立？

以囤币 4 年卖出为例：

上文表格里的数据只是检验了从 2013 年到 2016 年之间买入比特币的盈利情况，你可以检验未来一段时间内的情况，以此来判断持有 4 年的策略是否仍然可行。举个例子，2017 年 12 月是历史最高价 2 万美元，如果按照盈利 2 倍为最低标准来算，比特币在 2021 年 12 月如果没有达到 6 万美元，即策略失效。

挑一些未来更近的例子看看：

• 2016 年 6 月价格约为 600 美元，如果 2020 年 6 月价格低于 1800 美元，则策略失效。

• 2016 年 12 月价格约为 800 美元，如果 2020 年 12 月价格低于 2400 美元，则策略失效。

• 2017 年 3 月价格约为 1000 美元，如果 2021 年 3 月价格低于 3000 美元，则策略失效。

• 2017 年 6 月价格约为 2500 美元，如果 2021 年 6 月价格低于 7500 美元，则策略失效。

• 2017 年 9 月价格约为 3800 美元，如果 2021 年 9 月价格低于 11400 美元，则策略失效。

• 2017 年 12 月价格约为 15000 美元，如果 2021 年 12 月价格低于 45000 美元，则策略失效。

看起来在 2021 年 6 月之前都比较容易做到。

真的还会再涨吗？

其实对普通人来说，决定是否投资比特币，通常思考到最后，都会回归到一个最简单的问题：比特币已经涨了这么多，未来还能继续这样暴涨吗？

这个问题我们也没法给你答案，但可以提供市场中两种常见的心态作参考：

1、不会再涨了

比特币之前的暴涨是因为太早期，当时的市场和现在今非昔比，今天比特币市场的体量没那么小，而且有了更成熟的金融衍生品和对冲工具，早期历史数据的参考度相对不高。

2、还会继续涨

以前的人们也是这样想的，他们看到前面比特币已经涨过了一个高峰，觉得肯定不会再涨了，然后比特币用更大的涨幅告诉你，你以为的高峰，只是座小丘陵。

我能把囤币策略应用到其他币上面吗？

呃………祝你好运。