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传统上，比特币减半（作为挖矿奖励的比特币供应减半）被认为是这种加密货币的一个非常乐观的发展。这一事件每四年才发生一次，通常发生在物价上涨之前或之后。

然而，2020年5月份的比特币减半显得非比寻常。冠状病毒危机造成的经济影响已经让比特币措手不及。它的价格下跌了50%，从上周的9000美元跌至4500美元，让人怀疑它作为一种无关联资产和安全港的价值。

在这种可怕的情况下，比特币减半会对价格产生什么影响（如果有的话）？Decrypt召集了一些分析师、矿商和投资者一起来寻找答案。

比特币减半：看涨事件？

在2012年和2016年，比特币的前两次减半之后，随之而来的是价格的大幅上涨，但这种加密货币的哈希率（即运营比特币网络的矿商的计算能力）也出现了一些剧烈的波动。

比特币的第一次减半主要是为了证明自己的协议，并将加密货币确立为一种真正稀缺的数字资产，在随后的几个月里，比特币变得越来越强大。与此同时，第二次下跌导致市场出现了一轮波动，但金价在这年年底创下了历史新高。

但是，第三减半在几个重要方面有所不同。

投资公司Sino Global Capital首席执行官Matthew Graham告诉Decrypt，“比特币的第三次减半将伴随着灾难性的价格下跌，更不用说比特币作为一种无关联资产和安全港的说法将受到巨大损害。”

似乎这还不够，麻烦还在继续。

比特币矿商受到了两倍打击

比特币减半已经开始影响比特币矿商，导致他们的收入流减少了一半。但比特币价格的暴跌意味着情况将糟糕四倍。

“比特币价格已跌至只有最高效的矿商才能盈利的水平，”非托管加密交易所DeversiFi的首席财务官Ross Middleton告诉Decrypt，“如果比特币价格没有跌到一半，那么随着效率低下的矿商缴械投降并向市场出售库存，可能会导致另一次重大的价格暴跌。”

矿商们甚至没有意识到它的到来。整个市场都在押注BTC减半后可能出现一轮牛市。“矿商囤积比特币，期待价格在减半后上涨。Delta Exchange首席执行官Pankaj Balani对Decrypt表示：“自去年第三季度以来，我们已经看到矿商在囤积库存。”

在50天的时间内，矿商将获得一半的比特币，而且只能以一个多月前的一半价格出售。不出所料，大量的矿商已经出售或放弃了——即他们所谓的“投降式抛售”，因为他们不再盈利。据估计，现如今一个普通矿商要想要盈利，BTC的价格必须在7400美元左右。一些矿商甚至找了其他方法来维持生计。

密码分析网站Quantum Economics创始人Mati Greenspan告诉Decrypt，虽然矿商投降降低了哈希率，但它也允许新的参与者进入市场。也就是说，只要他们能找到足够便宜的电力和采矿设备。

Balani表示，没有理由感到恐慌：“尽管有很大一部分人已经屈服于比特币下跌，但系统中仍有一些供应，比特币的任何反弹都将遭到抛售，”他说。

点对点密码交换公司Paxful的首席运营官Artur Schaback对此表示基本认同。他告诉Decrypt：“我们仍然没有看到哈希算力下降，因此，矿商们并没有关掉他们的机器。”他还预测了一个有利的结果：“一旦病毒大流行结束，我们将看到信心上升，人们可以期待大规模的增长。”

但这可能还需要一段时间。

似乎可以肯定的是，在第三次减半之前，比特币的故事已经发生了变化。

在加密货币诞生后不久，围绕它出现了新的故事。比特币变成了数字黄金，一种价值储存手段，一种针对金融体系的对冲工具。“比特币正在成为下一种全球储备货币，”摩根克里克数字公司的联合创始人Anthony Pompliano去年11月在推特上写到。

但最近的价格暴跌让这些说法受到了质疑。

“当然，今天黄金下跌了2.5%，但比特币下跌了25%，跌幅是黄金的10倍。这真的是数字黄金吗？”3月12日，欧元太平洋资本公司首席执行官Peter Schiff在推特上写道。

他不是唯一一个提出质疑的人。Bitcoin.com创始人Roger Ver在之前的一次采访中告诉Decrypt：“很明显，这不是比特币的终结，但它应该是比特币最高纲领派所提出的毫无意义的观点的终结，他们认为比特币是一种价值储存手段，因为比特币作为一种价值储存手段是有用的。”

甚至狂热的比特币人也开始调整他们的语言。

“如果比特币不是黄金2.0，那它又是什么呢？”事实是，它并没有像你所期望的那样，这只是强调了它还是处于非常早期的阶段，”Tyler Winklevoss，密码交换公司Gemini的联合创始人在3月14日的推特上写道。

“比特币不是对流行病的对冲，而是对专制政权的对冲。全球经济中突然出现的负面需求冲击将在短期内影响包括黄金在内的所有资产。”Winklevoss第二天在推特上写道。

进入比特币减半、矿商收益递减的阶段，再加上股市的严重崩盘，对比特币构成了巨大挑战。它的价格将如何影响围绕它构建的故事呢？

Nym Technologies联合创始人兼首席执行官哈Harry Halpin对Decrypt表示：“在菲亚特银行（fiat banks）被日冕集团（corana）逼得破产之后，5月份的比特币减半将告诉我们更多关于比特币是否真的是一个安全港的信息。现在还很难说。”

但它也可能预示着该技术的一个决定性时刻。

很明显，我们正生活在一个前所未有的变革时代。以前要几十年才能发生的事在几周内发生了。但这段时期很可能非常有利于比特币故事的发展。

对公共机构的信任下降、日趋去中心化的在家办公、对后布雷顿森林共识持久性的担忧、美元霸权的弱化以及大规模的量化宽松和货币刺激——“我们现在看到的很多东西都与最初激发比特币的条件和担忧相一致”，Matthew Graham如是说。

他进一步解释说：“世界大部分地区正面临着自现代历史上最伟大的经济实验之一诞生以来的最大挑战。”正因为如此，他认为我们所面临的未来是一个前所未有的机会。

Graham说，“我们几乎每天都能在新闻头条上看到比特币存在的原因和条件。因此，尽管最近出现了动荡，但很难想象比特币第三次减半的时机更偶然。我们预计，比特币不仅会出现极端的波动，而且还会出现一种看涨的神秘气氛。”

他并不是唯一一个看涨比特币的人。尽管比特币矿商的前景令人担忧，人们对比特币作为一种价值储存手段和对冲全球经济风险的说法失去了信心，但一些人仍然抱有信心。数字货币集团首席执行官Barry Silbert在整个加密领域都有投资。他在推特上写道，”这就是比特币被发明的原因。”

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