比特币减半完成，没看到价格上涨的你失望了吗？

北京时间 12 日凌晨 3 点 23 分，比特币达到减半区块高度 630000，由蚂蚁矿池挖出，区块奖励从 12.5 个 BTC 减产至 6.25 个，日产量由 1800 枚降低至 900 枚，待开采数量仅剩约 262 万。热议了一整年的第三次比特币减半终于完成了。减半后，比特币价格在 8600 美元左右震荡，没有表现出明显的涨跌。

比特币价格走势，来源：huobi

谈不上矿业“大洗牌”

据 BTC.com 数据显示，目前比特币全网算力约 120.59EH/s，全网难度约 16.72T。币印矿池数据显示，比特币减半后，虽然按当前币价和 0.37 元/度的电费计算，蚂蚁矿机 S19 Pro、神马 M30S+、芯动矿机 T4+等新一代高算力矿机电费占比均已达到或超过 50%，然而当前全网算力并未出现大幅跳水。

鱼池创始人神鱼将本次比特币减半之后的挖矿行业分成了三个阶段：减半后第一周到十几天之间，预计全网会有 20%-30%矿机关机；此后由于丰水期的到来，水电剩余资源会非常丰富，加之很多水电厂陆续完成矿场建设，导致电费非常便宜，这会迎来算力的回升；在这之后，算力会逐渐归于平稳。

比特币减半受影响最大的就是矿工。但为了这次减半，矿工们很早就开始准备了。

“我们去年 12 月就付了今年 3 月份矿机的钱，大家都在排队等矿机，我们先交了钱，矿机会先发给我们。”矿商小翔对 InfoQ 说：“矿机研发成本很高，一台可能到一万五左右。矿商会先把矿工的钱收上去再去订货，不愿意交钱的就拿不到矿机，永远等提货。比特大陆供货会到五、六月份，你买到的一定是别人不要的。”

同时，5 月 26 日大部地区将进入丰水期，部分水电场地已提前开始招租，电费报价 0.2-0.24 元/度之间。电费的下调可与收益的降低形成对冲，因此目前很多矿工处于观望状态。

莱比特矿池创始人江卓尔透露，目前市场上旧矿机占比约 30%，加上即将到来的丰水期，很多矿机依旧可以获利，此外算力下降后也会被新矿机填补，所以减半后算力变化带来的影响有限。而奖励减半确实会淘汰一批小矿工，但是对大矿工影响有限。

而减半对矿池的影响也没有我们想象的那么严重。“减半对我们来说只是一个过程，并没有那么多的影响。最多的就是我们的收益变少了。”币印负责人大东对 InfoQ 说到。

小翔也表示，谈不上整个矿业大洗牌，行业上游不怎么受影响。“比特大陆还是比特大陆，矿工是矿工，散户还是散户，这些角色不会变。但如果没有提前准备的话，风险还是很大的。“

资本进场

矿工收益高在圈内是出了名的。以比特币网络每 10 分钟产生一个区块来计算，减半前每天产生 1800 个比特币，以每个比特币 8000 美元来计算就是 1440 万美元，抛去大约 60%的成本，利润就在 57 万美元左右。

对于矿工来说，在收益方式固定的情况下，要想获得最大的收益只能是努力让成本最低。矿机和电费是最重要的两项成本，占总成本的 95%左右，所以矿工的重点也就放在了寻找能效比高的矿机和价格低廉的电力上。

小翔表示：“挖矿本身就是一个资源型的生意，有资源怎么样都能过的好。电费两毛钱，你什么都不用做，就傻傻的每天就那样挖也行；电费五毛钱，不管怎么样你就是输。挖矿比的就是谁的成本低。”“你不需要很努力，因为只要你能有矿场、能找到矿机，那么这个钱就是白赚的。”

不过，在挖矿行业逐渐规模化、专业化的今天，个人矿工如果没有效益高的矿机和便宜的电费的话，基本上就赚不到钱。

据小翔透露，目前一般的大型基金公司都会在加密货币领域进行 30%左右的配置，像红杉资本这样的公司可能会配置 15%左右。如果有基金公司想把这个钱投到矿场去，在有配置需求并给出了合理的年化后，有人就会接受去建矿场、做近期净值分析等。

除了大众的基金公司，目前也陆续产生一些专门的挖矿领域基金。目前挖矿的利润率相比其他行业还是高的，很多基金公司也愿意投钱，甚至不排除有基金公司在一些小矿池关闭后接盘的可能。

此外，目前有很多挖矿服务公司会为矿工提供一些金融产品来帮助其度过资金短缺的时期。上海挖易联合创始人李培才曾在媒体访谈中介绍了其金融产品，包括借贷、套利、矿机套保等。但需要注意的，目前的矿业金融服务行业远未成熟，一切都处于摸索阶段。

减半牛市将持续 3 年？

第一次比特币减半从 2012 年末到 2014 年推动了约 10000％的涨幅，第二次减半从 2016 年中开始推动了约 2500％的涨幅，2017 年 12 月比特币价格更是到了近 20000 美元的历史最高水平。人们很久之前就开始期待第三次减半，不少人也在此之前大量买入。

比特币第三次减半的今天，有关比特币的日推特量自 2019 年 6 月以来首次超过 5 万，相关对话量飙升了 72%。不过，比特币减半成功后，价格没有在短时间内没有出现剧烈波动，市场表现很平静，很多人设想的抛压并有出现。

加密货币价格变化，来源 Coin360

对此，江卓尔认为，矿工之前为了维护日常运营选择卖掉手里的币，最后留手里的只有 10%～20%，所以减半后，矿工抛售的比特币数量很少，不会对币价造成很大的影响。

虽然没有达到之前预测的 10000 美元，但很多人还是对比特币未来充满信心。

数据分析团队天启资本此前就推测，“减产牛”应该出现在明年。而火币大学校长于佳宁认为，挖矿成本并不是决定比特币市场价格的核心要素，市场供求关系变化才主要影响市场走势。从长期看，比特币产量减半还将在未来两到三年内对市场价格走势产生持续影响。

江卓尔也表示，减半改变了比特币的供需关系，所以对价格持长期乐观的态度，预计 2020 年比特币价格或将涨到 25000 美元。每次减半之后，涨幅虽然很慢，但是上涨时间越来越长，所以按照前两次减半推算，此次减半牛市将会持续 3 年。而神鱼也预测，比特币 2020 年底价格预计会在 1 万~5 万美金之间。

芝加哥商业交易所（CME）最近的一份报告显示，2020 年年初以来，已有 844 个独特账户开始交易比特币衍生品，新进入市场的人数与去年同期相比增加了一倍以上。CME 方面表示：“4 月 14 日当周，比特币期货的大额未平仓持仓量达到创纪录的 62 笔，反映出机构投资者的浓厚兴趣。”

“鉴于减半是在不中断加密货币市场的情况下发生的，尤其最近机构投资者兴趣增加、散户投资者持续购买，我们预计加密货币生态系统将继续增长。”加密公司 JST Capital 联合创始人 Scott Freeman 说。